瑞银预计明年中国GDP增速放缓到4.5% 出口收窄

瑞银投资银行预计，2026年中国实际GDP增速温和放缓到4.5%，同时出口增速放缓，净出口对增长的贡献或较2025年显著收窄。

综合香港《信报》、香港01等媒体报道，瑞银投资银行高级中国经济学家张宁表示，在基准预测下，预计2026年中国实际GDP增速温和放缓到4.5%。

张宁预期明年出口增速放缓，净出口对增长的贡献或较2025年显著收窄。同时经济活动整体或保持韧性，预计房地产下行仍将持续，但跌幅有所收窄，消费保持温和增长但增速小幅放缓，基建和制造业投资或从2025年下半年的同比大幅走弱转为温和修复。

张宁也预测，明年通胀水平可能回升，消费者价格指数（CPI）增速可能回升至0.4%，生产者价格指数（PPI）跌幅收窄。2027年，房地产活动企稳、出口增长修复和消费者信心持稳有望支撑GDP增速小幅改善（4.6%）、通胀继续回升和人民币汇率小幅走强。

张宁表示，房地产下行调整可能仍将持续一段时间，政府可以继续下调房贷利率，加快房地产去库存，并推动结构性改革，以促进房地产市场止跌回稳。总体而言，预计房地产销售、新开工和投资可能在2026年下降5%至10%、2027年再下降0至5%；2026年房地产下行对GDP增长的整体拖累或收窄至0.5至1个百分点，2027年进一步明显收窄。